Como funciona o valuation de startups?

Você sabe como funciona o valuation de startups e os desafios encontrados para a realização deste processo? Pois, entenda que a definição do valor real de uma empresa requer alguns cálculos específicos.

Entretanto, compreenda que no caso das startups a atividade tem que ser feita com mais cautela e com conhecimento técnico. Então leia o artigo e saiba como ocorre o valuation nas startups e conheça todos os detalhes.

Pontos Chave

• Função Principal: Definir o valor justo de mercado da startup, levando em conta o potencial (crescimento) e as incertezas do negócio;
• Benefícios: atrair novos investimentos, negociações mais justas, ferramenta para gestão, alinhamento dos sócios, análise dos riscos/retornos, comparação das oportunidades e negociações embasadas;
• Recursos Disponíveis: ferramentas online, livros, e-books, blogs, artigos, cursos online, comunidades, eventos, palestras e consultoria especializada;
• Variabilidade: metodologias (DCF e múltiplos de mercado), estágio da startup, percepções, negociações (empreendedores e os investidores), fatores externos, entre outros;
• Adaptação: ênfase (crescimento), ajustes em métodos de valuation, fatores qualitativos, estágio da startup, negociação, flexibilidade e muitos outros aspectos de grande relevância no processo.

O que é valuation?

Você deve conhecer primeiramente o que vem a ser o conceito de valuation. De tal forma que o mesmo consiste numa tarefa de definição do valor justo para investimentos, empresas ou ativos.

Ou seja, entenda que seria basicamente a descoberta do quanto algo tem de valor. Ao passo que são considerados alguns elementos, tais como, o potencial futuro e também o preço atual.

Um bom exemplo é o valuation de startups que é parecido com os das organizações mais comuns. Porém, entenda que neste caso é preciso ter um pouco mais de atenção e conhecimento para chegar ao resultado correto.

Já que temos empreendimentos do tipo que podem ainda não ter iniciado suas operações. Ou mesmo aqueles que estejam operando por pouco período de tempo, exigindo mais habilidades para o processo.

Nas empresas tradicionais temos o uso de métodos bem conhecidos para alcançar este valor específico. Onde é utilizado o histórico (desempenho) no decorrer dos últimos anos da empresa.

Enquanto que são realizadas algumas previsões para o futuro, o que também se torna importante. Um exemplo de Valuation seria:

• Um indivíduo pretende adquirir uma casa;
• No Valuation haverá a análise de diversos fatores essenciais;
• Sendo o tamanho deste terreno, conservação do local, localidade, entre outros pontos;
• A fim de que se possa chegar realmente a um valor ideal para esta residência.

No caso, saiba que na área de finanças o Valuation tem sua aplicação em:

• Definição do preço para a compra/vendas das empresas;
• Avaliação de um determinado investimento para verificar se o mesmo é vantajoso ou não;
• Definição do preço das ações ou mesmo de outros tipos de ativos que tem negociação na bolsa de valores.

O que é Valuation de startups?

No tópico anterior você viu o que vem a ser o conceito de Valuation e para que ele é utilizado. Desse modo, compreenda que o valuation de startups tem alguns aspectos que o diferenciam.

Já que ele será um pouco mais complexo dependendo do empreendimento. Visto que é possível que tenhamos startups que não iniciaram as suas operações ou que operam a pouco tempo. E ele objetiva mostrar o valor justo e real de um empreendimento.

Com isso, entenda que será preciso ter uma boa qualidade de informação técnica para lidar com o processo. Além de habilidade e competência para alcançar os resultados almejados.

Um detalhe é que as características dessas empresas as diferem das organizações tradicionais. Onde a valuation de startups acaba sendo mais difícil em termos de avaliação.

Uma vez que a base somente pelos lucros históricos poderá não ser suficiente. Dessa maneira, compreenda que alguns fatores fazem a diferença, tais como:

• Potencial (crescimento): nas startups temos operações em fase inicial, com valores relacionados as perspectivas para um crescimento no futuro. Assim, entenda que os investidores procuram pelas empresas que tenham modelos inovadores ou escaláveis (negócios);
• Investimentos: no valuation é levado em conta as necessidades da realização de aportes (financeiros). A fim de que esta startup venha a crescer e se desenvolver corretamente. Onde os investimentos são fundamentais para que haja um crescimento do empreendimento;
• Solução do problema: o valuation será maior naquelas startups que conseguem solucionar as dificuldades reais apresentadas no mercado;
• Comparabilidade: são analisadas também algumas empresas que se pareçam com esta startup. Ao passo que até mesmo as já consolidadas são inclusas no processo. Algumas métricas aplicadas incluem o P/L (Preço/Lucro).

Como funciona o valuation de startups?

O valuation de startups tem um funcionamento distinto do que é feito nas empresas tradicionais. Afinal, compreenda que elas estão começando e não tem lucros históricos para a base do valuation.

Nisso, saiba que existem alguns elementos de grande importância:

• Crescimento (esperado): os investidores estão a procura de startups que sejam negócios inovadores. E que podem vir a crescer no futuro;
• Necessidades (investimentos): será preciso que ocorram aplicações monetárias (dinheiro) que auxiliem no desenvolvimento de uma empresa do tipo. Por certo, entenda que o Valuation irá levar em conta este valor para que o empreendimento continue sua jornada;
• Solução dos problemas: o mercado valoriza muito mais aquelas startups que trazem recursos que tratam de dificuldades ainda não resolvidas;
• Comparação: através de uma boa análise de mercado, vemos as empresas similares. E com o uso de métricas ficará mais simples de definir qual o valor real desta empresa específica.

Além disso, compreenda que o valuation de startups apresenta dois métodos que são:

• Fluxo de caixa (descontado): modelo onde são projetadas as entradas/saídas de dinheiro no empreendimento (próximos anos). Enquanto que são descontados posteriormente tais valores que refletem os riscos dessa empresa. Tendo descontos maiores se houver alto grau de incertezas;
• Múltiplos (mercado): é um modelo que engloba um comparativo entre startups similares (vendidas). Ou mesmo aquelas que obtiveram investimentos de modo recente. Assim, entenda que utiliza-se uma métrica (receita ou o lucro), multiplicando por algum valor que seja de referência (mercado) até alcançar o Valuation.

Passo a passo do valuation de startups

O processo de valuation de startups requer alguns passos específicos para que seja efetivo. Desse modo, saiba que as etapas precisam ser corretamente aplicadas, porém existem variações dependendo dos cenários.

No geral, entenda que temos:

1. Compreensão do negócio (startup): faça uma análise do modelo de empreendimento, público e mercado-alvo, produtos/serviços ofertados, equipe, entre outros. Além o estágio atual de desenvolvimento desta empresa;
2. Reunião dos dados financeiros e das projeções: obtenha os dados históricos da empresa, e as projeções futuras;
3. Defina o método para o valuation: poderá ser o formato DCF (Fluxo de Caixa Descontado) ou mesmo o formato de Múltiplos de Mercado;
4. Realize o ajuste dos valores com base nos fatores (qualitativos): potencial para crescimento da empresa no mercado, avaliação da qualidade (equipe), força deste modelo de negócios, análise de todos os riscos no investimento e interesses para os investidores;
5. Alcance o valor final e faça a documentação: crie um valor justo ideal para a sua startup. Então, saiba que será preciso documentar este procedimento de valuation, com os métodos, resultados e as premissas necessárias.

Quais são as vantagens do valuation de startups?

São várias as vantagens de contar com o valuation de startups e alguns pontos se destacam. Dessa forma, compreenda que os benefícios incluem os seguintes aspectos:

• Atrativo para os investidores;
• Negociações mais justas;
• Ferramentas voltadas a gestão;
• Alinhamento dos sócios do empreendimento;
• Avaliação correta dos riscos e dos retornos para o investidor;
• Comparabilidade em termos de oportunidades;
• Negociações com base no valuation.

Por certo, saiba que são muitos os pontos favoráveis e a ferramenta ajuda a chegar a valores adequados. Assim, entenda que você deve seguir os passos mencionados no tópico anterior para alcançar estes resultados.

Conclusão

Em conclusão, saiba que o processo de valuation de startups requer bastante atenção e competência. Visto que este é um tipo de empreendimento que tem algumas diferenças em relação as empresas tradicionais.

Uma vez que é possível que o negócio esteja começando ainda ou que tenha pouco tempo de funcionamento. Com isso, saiba que pode não haver um lucro histórico que sirva como base na atividade.

O ideal é não se esquecer de alguns elementos que regem a tarefa. Sendo o grau de crescimento esperado, as necessidades de investimento, a solução do problema e a comparabilidade no mercado. Portanto, o ideal é realmente implementar este método estratégico em sua startup.

FAQ: Perguntas Frequentes